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塑料管道行业2013年整体需求预计增长13%


来源:中国管道商务网       发布时间:2013/3/21 9:34:43

    塑料管道主要用于建筑工程领域,和房地产紧密相关。对于未来的行业整体需求,我们预计2013年增长13%左右,但未来结构化增长的特征更加明显,主要体现在区域层面中西部地区城镇化需求比重提升,应用层面市政排水、燃气和农村节水灌溉的增速相对较快。
    塑料管道类似于防水材料,市场容量达千亿;出于品质需要(一旦管道损坏,损失可能远大于管道造价),消费者倾向于选择品牌产品,市场份额持续向品牌企业集中;资产结构较轻,长期ROE的提升主要来自于净资产周转率的提高(ROE=销售净利润率X净资产周转率),其中收入周转更加重要,即跑量。
    全国前20家塑管企业市场占有率接近50%,扩张仍有空间。目前龙头企业普遍采取了全国化布局和渠道下沉的发展策略,上市公司2012年外阜销售取得了较好的增长。从长期来看,在品牌、渠道和资金优势的推动下,龙头企业有望取得持续超越行业的增长。
    在短周期内,原材料成本波动对于销售净利润率的影响较大。2012年以来PVC价格已累计下降7%左右,而LDPE、HDPE、PP分别上涨了约4%、7%、3%。在经济温和复苏的背景下,我们更倾向于原材料价格将以波动为主,而不是单边下跌或上涨的态势。

 




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